大和重申中国燃气买入评级，目标价升至15元

大和重申中国燃气(00384.HK)买入评级；由於天然气零售价很大可能自2018年被削减，该行下调收入预测4-5%，尽管如此，因看好集团LPG及增值业务前景，因此上调2018-19年每股盈测1-2%，目标价由14.75元升至15元，现价为2018年市盈率预测12倍，处於同业区间的中央。

大和指，上周出席了中国燃气举行的南京考察团，对其液化石油气(LPG)及增值业务前景持正面看法，料未来3年快速增长。该行看到，非天然气销售业务可令集团更多元化，其盈利增长强劲，额外资本开支要求亦相对较低。该行提到，基於关注环境保护，政府有意逐步提高炼油厂排放标准，相信这将可刺激LPG未来5年的需求。此外，若集团成功将LPG批发业务注入深圳南山热电(000037.SZ)，料中燃股价可升逾20%。

该行又指，集团开始向客户提供更多增值服务带来更多收入，增值服务毛利率较高，介乎30-40%，增值服务占今年整体经常性溢利约7%，预期至2019年可升至15%。